3月16日，亚太市场再次走出明显割裂行情。早盘，在日股和韩股冲高回落之际，港股三大指数却探底后集体强势拉升。截至收盘，恒指涨了1.45%，恒生科技涨2.69%，半导体、储能、汽车、医药等成长赛道涨幅显著，甚至多个传统消费板块也出现了明显上涨。今天，两则消息在投资圈内发酵：一则是华尔街传奇“大空头”迈克尔·伯里……

本文来自微信公众号： 格隆 ，作者：哥吉拉，原文标题：《中东资金大规模返港！》

3月16日，亚太市场再次走出明显割裂行情。

早盘，在日股和韩股冲高回落之际，港股三大指数却探底后集体强势拉升。

截至收盘，恒指涨了1.45%，恒生科技涨2.69%，半导体、储能、汽车、医药等成长赛道涨幅显著，甚至多个传统消费板块也出现了明显上涨。

今天，两则消息在投资圈内发酵：

一则是华尔街传奇“大空头”迈克尔·伯里，罕见地在社交媒体公开发声：“恒生科技指数的暴跌，是史上唯一纯粹由多重压缩导致的案例。即便指数处于熊市，其成分企业的营收和利润却保持稳步增长。”

这以精准预测2008年次贷危机而闻名、向来以做空盈利的顶尖投资者，突然直言某一资产被严重低估，这份表态的分量，比一百个分析师唱多都重。

另一则更值得玩味。

据港媒报道，有机构透露，最近接到的中东地区客户查询数量明显增加，环比激增超50%，且问得很细——从港股投资到债券配置，从保险产品到在香港设立家族办公室的具体要求。

更有知情人士说，早些年把业务迁到新加坡或迪拜的一些中东大家族，现在正悄悄考虑把部分资产重新挪回香港。

很多人把这看作是中东资金的短期抄底行为，但真相远不止于此。

资本向来趋利避害，中东资金大规模返港，实质是有力反映一个重磅信号：港股正迎来强有力的新市场逻辑。

01

为什么是港股？

我们要先搞懂一个核心问题：中东资金，为什么偏偏在这个时候选择返港？

答案的核心，是香港“避险”与“增值”的双重诉求，恰好踩中了所有关键点。

过去几年，迪拜、阿布扎比这些地方风头确实非常强劲。

石油美元堆积如山，加上宽松的监管环境和零税收政策，吸引了全球各地的富豪家族扎堆涌入。

从印度尼西亚的烟草大王到印度的钢铁大亨，从欧洲的旧贵族到中东本地的石油家族，都把这里当成财富的避风港。

2024年，在阿联酋登记的境外资产规模已高达7000亿美元。

而在阿联酋注册的2270家家族基金会中，约四分之一具有亚洲背景。

这个数字背后，其实是全球资本对迪拜“安全岛”地位的集体押注。

可眼下，情况突然变了。

随着以伊战争爆发，中东地缘冲突升级，战火已经烧至这个财富中心。

曾经被认为是“安全岛”的迪拜，也陷入了地缘冲突的阴影，区域安全性大幅下降。

据报道，高盛和花旗已要求驻迪拜员工暂停前往办公室，其他金融机构也陆续向员工提供临时离境选项。

而那些在中东持有房产、安置家庭、存有资产的富豪们，也不得不认真考虑他们庞大的财富资产安全问题。

当一个地区从“避风港”变成了“风暴眼”，资本的嗅觉比谁都灵敏。

它们不会留恋任何地方，只会流向真正安全的地方。

而香港，依托“一国两制”的稳定环境、完善的法律体系和成熟的金融基础设施，成为中东资本规避地缘风险的最优选择。

中国能源自给率达84.4%，石油储备130天，远超90天的国际标准，能有效抵御全球能源供应链中断的风险，经济韧性持续凸显。

而且中国经济的稳健与AI产业的爆发，为港股注入长期增长动能，也成为中东资金布局的重要底气。

正如香港财经事务及库务局局长许正宇所言，香港的安全性、稳定性和确定性，在当下全球动荡格局中尤为突出，资产安全边际远高于动荡的波斯湾地区。

更重要的是，香港能满足中东资金“避险之外，还要增值”的核心需求：

中东资金多为主权基金、家族办公室，偏好长期稳定的现金流，而港股有大量经营稳健、股息率稳定、估值合理，且能提供持续现金流的高息资产恰好精准匹配这一需求，又能抵御市场波动。

同时港股作为连接内地与全球的核心枢纽，其核心资产与中国经济深度绑定，尤其是恒生科技指数成分股，已全面拥抱AI转型。

截至2026年3月，指数前十大权重股合计占比近70%，其中AI应用层权重超45%，美团、腾讯、阿里等企业的AI布局已进入商业化兑现期，这种高确定性的增长机会，正是追求长期收益的中东资金所看重的。

还有，香港的无资本利得税、遗产税，家族办公室税务优惠扩容，16.5%的企业所得税率相较新加坡更更低等种种优势，也对中东资金形成巨大的吸引力。

另一方面，港股的估值优势也是重要吸引力。

当前恒生科技指数PE约21倍，处于13%历史百分位，而其成分企业2025年整体净利润同比增长约15%，营收利润增长与估值低迷形成鲜明反差。

反观美股，近期压力重重，霍尔木兹海峡冲突推高油价，通胀预期升温，美联储降息预期彻底落空，最近一周投资者净卖出美国股票基金219.2亿美元，为近八周最严重单周净流出，资金纷纷流出美股，转向港股这类估值洼地避险增值。

更值得关注的是，香港正主动对接中东资本需求，通过发行30亿美元伊斯兰债券、与沙特PIF设立10亿美元共同投资基金等举措，精准匹配中东投资者偏好，加上3月1日生效的新资本投资者入境计划，进一步降低了中东资本的入驻门槛，形成了“双向奔赴”的格局。

所以，我们近期就看到中东资金大规模流入港股的现象，其实顺理成章。

据港媒披露，近期中东客户咨询港股投资、香港家族办公室设立的数量环比暴涨超50%，其中近30%是早年迁往新加坡、迪拜的中东大型家族，它们正计划将15%-20%的资产重新配置回香港。

这个趋势，才刚刚开始形成。

02

资金在买什么？

中东资金回流，不是一句空话，而是正在发生的真金白银的流动。

有数据显示，目前部分中东主权基金已开始小规模建仓，试探性布局港股高股息蓝筹和科技龙头，规模约50-80亿港元。

除了二级市场股票，中东资金在一级市场的身影也越来越活跃。

有数据统计，中东主权基金参与港股IPO基石认购的比例，从2024年的18%攀升至2026年初的39.2%，阿布扎比穆巴达拉基金、科威特投资局等均在港股市场有重点布局。

以东鹏饮料港股IPO为例，其基石投资者中出现了卡塔尔投资局间接全资控股平台的身影。

稀宇科技1月上市，引入了阿布达比投资局等14家基石机构，合计投资约3.5亿美元。精锋医疗同样获得阿布达比投资局的参与。

更惊人的是，这些投资已经斩获了可观的浮盈。

以稀宇科技为例，自1月上市以来，股价从阿布达比投资局的认购价165港元/股一路涨至最高1200港元/股，每股浮盈超过1000港元。

对于这些动辄锁定6到12个月的长线资金来说，这样的回报足以让任何人心动。

这些资金不是来做短线投机的，而是要做长线布局的。

据香港金融学院的最新报告显示：高达91%的受访家族办公室已在香港布局，计划未来三年在香港增配风险产品的家办比例，预计从54%升至78%。

此外，中东资金回流港股，也并不是孤立事件。

事实上，除了中东资本，南向资金、被动外资、欧美长线资金，都在加速布局港股。

摩根士丹利数据显示，2026年1月，来自美国和欧洲的海外资金对中国股票的净流入规模达86亿美元，创下2024年10月以来单月新高；欧洲家族办公室参与港股IPO基石投资的比例也持续提升。

最凶猛的一股来自南向资金。

2026年以来，南向资金累计净流入超1800亿港元，3月9日单日净买入372.13亿港元，刷新港股通历史纪录。

整个3月第一周，内地资金往港股里砸了524亿港元。

从腾讯到美团，从中移动到中海油，从华虹半导体到药明生物，南向资金几乎是在无差别扫货。

03

意味着什么？

对普通投资者而言，中东资金返港，到底意味着什么？

首先，不要把这看作是短期的市场炒作，而是要认清一个事实：港股正在迎来长期的价值重估。

中东资金的布局周期通常以数年计算，它们的入场，意味着港股的底部区域正在得到全球资本的认可。

长期来看，随着全球资金的持续流入、中国经济的稳健支撑、AI产业的爆发增长，港股的估值修复将是大概率事件。

其次，明确资金的布局方向，才能把握确定性机会。

从中东资金的配置逻辑来看，核心聚焦三大领域：

一是恒生科技龙头，尤其是布局AI、电商、云计算的核心企业，它们是中国新经济的核心力量，也是长期增长的核心抓手。

二是高股息蓝筹。港股市场有大量的稳增长高股息低估值的“压舱石”资产，能提供稳定的现金流，它们普遍分布在银行保险、能源、公用事业甚至制造业领域。

它们不少的年化股息率在6%以上，远超当前国际市场普遍的资金成本，叠加未来美元贬值、美联储降息等预期，高股息稳增长的港股核心资产，更适合长期配置。

三是人民币债券，作为全球最大的离岸人民币结算中心，香港的人民币债券市场为国际资本提供了对冲美元风险、分享人民币资产增值红利的重要渠道，也是中东资金多元化配置的重要选择。

此外，摩根士丹利指出，AI产业链、创新药等核心赛道，兼具成长性与发展稳定性，也是国际长线资金的布局重点。

目前这些行业赛道在中国市场仍有非常巨大的增量空间，大多数的企业成长潜力还刚刚处于起步阶段，中东资金的入局不只是反映了国际长线聪明资金的认可，更是值得跟随长期投资的信号。

参考这些资金的投资方向，结合自己的研究判断，投资成功率无疑比自己摸索要高得多。

04

结语

说到底，中东资金返港，大概率不是一次简单的资金迁徙，而是全球资本格局重构的标志性事件。

它标志着全球避险中心的转移、去美元化的加速，也标志着港股的价值洼地被全球资本重新发现。

当然，反转不会一蹴而就。

短期来看，市场仍将震荡筑底。美元偏强的态势可能持续，国内地产数据还需要验证，这些都会制约反弹的力度。

对我们而言，这既是风险，更是历史性机遇。毕竟，全球资本的每一次大转向，都藏着普通人逆袭的机会。

只要看懂资金流向，把握好核心逻辑和反向，我们通过借势实现资产长期保值增值的成功率肯定会比之前要大得多。（全文完）