最近，有投资人告诉我，一张“硬科技赛道鄙视链”的图火了。在这张图中，量子计算位居榜首，无差别“鄙视”其他赛道。虽然可控核聚变和商业航天技术含量很高，但地位也得往后移。至于具身智能、AI应用、脑机接口、AI硬件等，名次都排不进前三。对于量子计算的含金量，能从国家层面的动作窥知一二。在“十五五”规划建议中，包括量……

本文来自微信公众号： 投中网 ，作者：鲁智高，编辑：王庆武，头图来自：AI生成

最近，有投资人告诉我，一张“硬科技赛道鄙视链”的图火了。

在这张图中，量子计算位居榜首，无差别“鄙视”其他赛道。虽然可控核聚变和商业航天技术含量很高，但地位也得往后移。至于具身智能、AI应用、脑机接口、AI硬件等，名次都排不进前三。

对于量子计算的含金量，能从国家层面的动作窥知一二。

在“十五五”规划建议中，包括量子计算等在内的量子科技被列为未来产业布局的首位。不久前，“前瞻布局和发展未来产业”更是成为中共中央政治局在“十五五”开局之年首次集体学习的主题。

近期，国产GPU公司和大模型公司批量上市，并为投资人带来巨大回报，也让人们深刻地感受到政策对硬科技发展的支持力度。于是，一种关于硬科技投资的观点流传开来：谁的技术最硬就投谁。

2026年以来，不到2个月的时间，图灵量子、中科酷原、相干科技、国测量子、量旋科技、微观纪元等量子计算赛道的创业公司，纷纷对外宣布完成了融资。

量子计算赛道的热度还在急剧升温，预计还会有融资消息传出。“最近这段时间，只要是投资人聚集的地方，必有人提量子计算。”有长期关注该赛道的投资人告诉我，“几乎每一家量子计算公司都已交割完一轮或者正在交割的路上。”

一、投资人难抢到份额

2026年1月，中科酷原宣布完成一轮融资。据悉，这家公司新一轮融资也快要完成了。

作为湖北省量子技术产业链“链主”企业，成立于2020年的中科酷原，是中国首家同时具备原子量子计算和量子精密测量研发及产业化能力的公司。除了获得中科创星等早期投资，中科酷原还获得了中国移动链长基金、武汉高科、湖北科投等青睐。

从2025年下半年启动融资开始，中科酷原已经接触了多家主动找过来的投资机构。与以往融资的市场环境相比，中科酷原创始人兼董事长汤彪的感受是，近期量子计算赛道创业公司的融资频率和规模都远超过去。

不完全统计，包括中科酷原在内，目前中国量子计算机整机系统研制企业共有十多家。

“哪怕是一些新成立的整机公司，现在的份额也非常紧俏，处于投不进去的状态。”有量子计算赛道的创业者告诉我，估计有上百家投资机构都在接触量子计算赛道的创业公司。

成立于2021年的图灵量子也感受到了国家对量子科技的战略支持和资本市场的关注。图灵量子的技术源于上海交通大学集成量子信息技术研究中心，是国内率先实现全链条自主可控的光量子企业。

不久前，图灵量子宣布半年内完成两轮数亿元融资。半个月后，图灵量子又顺利完成新一轮数亿元融资。目前，图灵量子估值约70亿元，投资方包括四川省产业振兴集团、投控东海、复星资本、中网投、国科资本、君联资本、鼎晖百孚、联想创投、盛世投资、深信服、联想之星等。

据图灵量子创始人金贤敏透露，在选择投资者时，图灵量子始终秉持审慎态度，注重与具备产业认知、能够长期同频共振的机构建立深度合作。

被投资人热捧的还有中国第一家量子计算公司——本源量子。2017年，中国科学院院士郭光灿和中国科学技术大学教授郭国平带领中国科学院量子信息重点实验室博士团队创立了这家公司。次年，中科创星在天使轮投资了他们4000万元，成为对方第一大机构股东。

除了本源量子，中科创星还布局了中科酷原、九章量子、相干科技、瀚海量子、不筹量子、中器无量量子、泓格后量子等量子项目，覆盖超导、半导体、光量子、中性原子等量子计算技术路线，以及配套软件和核心支撑部件。这也使得中科创星成为有意布局量子计算赛道的投资人频繁打交道的对象。

到了2025年9月，本源量子启动了上市辅导。目前，这家“不接受一分外资钱”的公司已经成为独角兽，投资方包括深创投、中金公司、中科育成、安徽省科转基金、中网投、国新基金，中科创星、中金资本，中天汇富等等。

随着量子科技公司的上市预期愈发明确，这些公司的股份也成为投资人眼中的“香馍馍”。我了解到的情况是，为了能抢到量子计算公司的份额，众多投资人可谓想尽了办法，甚至连煤老板都来了。

二、谁技术最硬就投谁

在众人的热捧中，量子计算正加速来到聚光灯下。

这离不开量子计算机在特定领域超越经典计算机的巨大潜力。简单来说，利用量子叠加、量子纠缠等特性进行并行计算，量子计算在某些特定问题上能大幅提高计算效率，从而具有远超经典计算的优势。

作为下一代信息技术的核心驱动力之一，量子计算正逐步从实验室走向产业化，成为全球科技竞争的新高地。在业内看来，量子计算颠覆性的计算能力有望在金融、医药、材料科学等领域带来革命性突破。

早在2019年，人们便深刻感受到“量子优越性”。当时，对于同一项特定计算，谷歌的Sycamore量子处理器仅用了200秒便完成，而最先进的超级计算机则需要大概1万年，成功实现了“量子霸权”。

意识到量子计算的战略重要性，包括中国在内的多个国家出台了一系列政策举措，纷纷加大对该领域的支持力度，进一步推动了这个行业的发展。

2025年10月，“十五五”规划建议提出，推动量子科技等未来产业成为新的经济增长点。不久前，“前瞻布局和发展未来产业”更是成为中共中央政治局在“十五五”开局之年首次集体学习的主题。

由于未来产业是实现“再造一个中国高技术产业”的关键支点，意味着作为未来产业布局的首位，包括量子通信、量子精密测量、量子计算等在内的量子科技，已经成为国家层面必须抢占的战略制高点。

“随着中美对新一轮科技革命的战略方向形成共识，量子科技等硬科技正加速引领新一轮科技革命，并持续吸引资金涌入。”在中科创星创始合伙人米磊看来，由“E”（经济价值）、“S”（社会价值）、“K”（知识价值）组成的硬科技投资理念正在成为新的投资范式。

不久前，国产GPU公司和大模型公司批量上市，并为投资人带来巨大回报，也让人们深刻感受到政策对硬科技发展的支持力度。于是，一种关于硬科技投资的观点流传开来：谁的技术最硬就投谁。

有投资人告诉我，不少投资人的判断是，在符合国家战略的前提下，难度极高且投入巨大的前沿科技项目更容易上市，并以此来寻找标的。

具有颠覆性意义的量子计算，科技属性和技术难度都极高。更为关键的是，上市公司国盾量子，以及正在推进IPO的国仪量子和本源量子，重点发力的方向分别为量子通信、量子精密测量、量子计算。

这也意味着，在优质标的稀缺的情况下，以本源量子为代表的中国量子计算公司，有望在市场中优先获得资本红利。

面对巨大的财富诱惑，投资人蜂拥而至。“不少投资人简单了解一圈后，发现量子计算非常火热，于是便想以跟投者的身份来分一杯羹。”有创业者直言，部分地方国资虽然不懂量子计算，但考虑到赛道符合国家战略且项目火热，也会选择跟风投资。

资金属性也对投资动作有所影响。在华映资本管理合伙人章高男看来，目前中国一级市场资金绝大多数源自国资，绝大部分市场化投资机构都拿了国资的钱，“随着量子科技等未来产业被逐步被明确为国家战略，不可避免地出现了众多投资人扎堆看项目的现象。”

早在2020年，华映资本便投了本源量子，并成为对方重要股东。那个时候，章高男已经研究了量子计算很长时间，虽然身边不少科学家朋友劝他谨慎，但他亲自学习了量子计算方法，通过对量子计算理论优越性的深入了解以及对本源相关专利的研究，更加坚信这件事情可行且社会价值重大。最终，章高男主动找到这家公司，在没有尽调的情况下盲投了5000万元。

“从本质来讲，资本是逐利的，这并没有错。”章高男的判断是，大规模可容错通用量子计算机虽然在快速突破，但还有很长的路要走，而目前部分投资人只关注量子计算能不能炒作，同时希望抓住这波热度挣一笔快钱。

政策的大力支持，以及资本的疯狂涌入，在很大程度上加速了量子计算行业的发展。与此同时，随着行业持续发展，又吸引更多资金流向这个赛道。

包括IBM、谷歌、亚马逊、英伟达等美国科技公司，以及腾讯、华为等中国科技企业，都已经布局量子计算。除了投资Quantinuum、QuEra等量子计算公司，英伟达还在2025年10月发布旨在将量子计算机与其AI芯片连接的NVQLink。

不久前，“量子界英伟达”IonQ继2025年以10.75亿美元收购Oxford Ionics之后，又准备拿出18亿美元收购美国纯晶圆代工厂SkyWater Technology，将成为从芯片设计、制造、封装到量子系统集成的全链条量子平台企业。

金贤敏表示，量子计算正从实验室科研阶段走向工程化落地，进入“芯片工程时代”。这一转变让更多投资人看到了商业化的可能性，2025年图灵量子订单规模突破亿元。“随着AI算力需求持续爆发，量子计算有望以其颠覆性技术突破传统算力瓶颈，为各行各业赋能。”金贤敏补充道。

图灵量子也于2025年12月牵手摩尔线程，双方将聚焦量子-经典混合计算领域，围绕GPU加速量子计算模拟、经典-量子混合计算软硬件架构及生态构建、量子智算中心建设以及行业解决方案联合推广等方向开展合作。

三、“PPT公司”估值都涨疯了

随着量子计算赛道持续火热，众多创业公司的估值也一路飙升。

2024年，国盾量子和本源量子的收入分别约为2.53亿元和0.99亿元。目前，国盾量子的市值超过700亿元，预计2025年收入超过3亿元并扭亏为盈。这也意味着，明星独角兽本源量子的价值有望进一步提高。

除了明星项目的老股价格狂涨，也有创业公司的估值出现倍数级增长。我了解到的情况是，一家2025年成立且做量子计算机的公司，不仅获得头部投资机构的关注，还即将完成新一轮融资，但估值较数月前的融资已经涨了数倍。

感受到市场对量子计算的追捧，不少人也萌生了创业的念头，并主动接触投资人。据米磊透露，“最近半年差不多有四五十人找到中科创星，其中近两个月便超过了20人，有意创业的人以海外大厂背景、海外老师和海归博士居多。”

在这一领域创业并不是一件容易的事。目前，量子芯片系统、量子计算测控系统、量子计算环境支撑系统（简称“三硬”），以及量子操作系统与软件、量子计算云平台、量子计算应用软件（简称“三软”），共同支撑起量子计算的发展。量子计算涉及精密光学、材料科学等多学科交叉，技术门槛较高，需要长期技术积累与持续投入。

“量子计算领域门槛很高，不是谁都能进来创业。”有业内人士直言，“全球顶尖量子企业几乎均由科学家创立，国内真正具备量子计算能力的团队屈指可数。”

虽然量子计算领域创业门槛很高，但还是有创业者跃跃欲试，并在公司只有PPT阶段就获得投资人热捧，甚至第二轮融资时便报出二三十亿元的估值。我了解到的情况是，据说这类公司也很火，投资人也很难投进去。

这令一位深耕量子计算多年的创业者感到费解。“如果拿PPT和实际干的事去比，那肯定比不过PPT。”在他看来，意味着你把事情做出来后，反而因为缺乏想象空间，最终导致公司价值变低。

据章高男观察，目前真正深入了解量子计算的投资人并不多，不少投资人是以短期获利的心态去投这个赛道。“如果投的人多，估值自然上涨，但高估值的项目不一定是好项目。”

“硬科技企业现在处于上市红利期，能否上市会对估值产生很大影响。”章高男直言，本质还是取决于在量子芯片、量子比特数量及保真度、量子计算测控、量子计算支撑环境等关键领域的持续突破，这是非常典型的长坡前沿技术创新赛道，“足够的时间、耐心和对技术的信仰，是这个赛道投资人的必备素质。”

不过哪怕是局部存在泡沫，但与国外量子行业发展情况相比，国内整体融资体量仍存在巨大差距。由于量子计算领域在理论、材料、算法、应用、供应链等方面仍存在诸多发展瓶颈，还需更多资金持续推动整个产业生态进一步加速发展。

可以预见的是，量子计算这个关于国家未来的产业，有望吸引越来越多资本的关注。我们如今看到的热闹景象，或许只是这场长跑中的一个序曲。