3月20日晚，舍得酒业披露2025年年报，财务数据显示，公司2025年实现营收44.19亿元，同比下滑17.51%，同期归属于上市公司股东的净利润为2.23亿元，同比下降35.51%；截至2025年末，公司经营活动现金流净额为-5.23亿元，同比增长26.08%。对于业绩下滑的原因，舍得酒业指出，2025年，……

本文来自微信公众号： 湾酒观察 ，作者：张海霞

3月20日晚，舍得酒业披露2025年年报，财务数据显示，公司2025年实现营收44.19亿元，同比下滑17.51%，同期归属于上市公司股东的净利润为2.23亿元，同比下降35.51%；截至2025年末，公司经营活动现金流净额为-5.23亿元，同比增长26.08%。

对于业绩下滑的原因，舍得酒业指出，2025年，白酒行业整体仍处于深度调整期，市场竞争加剧，消费动力不足，产业下行压力增大，白酒产品销售持续承压；当前，白酒需求短期不及预期。就当前白酒上市公司披露的业绩预告来看，多数酒企2025年业绩处于下滑态势。

南都湾财社记者摄

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2025年产销量均同比微降

中高档酒降幅较高、普通酒营收微增

白酒行业承压背景下，舍得酒业的产销量也处于下滑态势。

财务数据显示，舍得酒业2025年实现生产量3.12万千升，同比下滑0.56%，同期销量为3.10万千升，同比下滑0.05%；同期库存量为9013.52千升，同比增长1.59%。

来源于舍得酒业2025年报

分产品来看，舍得酒业中高档酒2025年实现营收31.20亿元，同比下滑23.83%，该系列产品毛利率达74.67%，毛利率比上年减少1.48个百分点；同期普通酒实现营收7.33亿元，同比增长5.75%，毛利率为37.92%，相比上一年减少2.17个百分点；此外，玻瓶实现营业收入4.7亿元，同比下滑3.45%，毛利率为14.56%，增加0.91个百分点。

来源于舍得酒业2025年报

对比销量微降来看，公司业绩的下滑更多体现在中高档酒的价格下跌方面。公司高管此前也对投资者强调“特别是次高端产品消费需求仍待恢复”。

事实上，这也是白酒行业共同面临的挑战，据《西南酒价》数据，2025年，包括飞天茅台、第八代五粮液等在内的高端白酒产品价格多处于下滑态势。

白酒行业分析师对南都湾财社记者表示，中高端白酒价格下跌的原因，主要是受供需关系的影响，从需求端来看，消费整体较为疲软背景下，消费者更趋于理性，更多追求性价比，叠加商务场景尚在恢复期等，导致中高端白酒价格下跌；从供给侧来看，库存高企、电商促销补贴等，导致部分白酒商家不得不促销回笼资金。

在白酒产品下滑背景下，不少酒企都推出稳价策略。舍得酒业也表示，在老酒战略上，公司坚持“稳价格、控库存、强动销”核心原则，适度控制发货，积极支持经销商进行库存消化，稳定市场价格，保持市场和经销商良性运转。

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行业挤压式存量竞争加剧

2026年要怎么做？

舍得酒业在年报中表示，当前，白酒需求短期不及预期，白酒消费逐步进入理性时代，消费价位呈现出明显的分化趋势，行业挤压式存量竞争不断加剧，市场份额加速向优势产区、优势企业、优势品牌集中，白酒企业需从品类创新、品牌建设、市场营销、文化传播等多维度向新而行，方能在激烈竞争中保持活力与优势。

南都湾财社记者摄

在上述行业背景下，对于2026年的经营规划，舍得酒业表示，公司将保持战略定力，坚持以老酒战略为基石，推动多品牌矩阵战略、年轻化战略和国际化战略齐头并进，并不断进化，继续实施生产系统的智能化升级改造，持续完善生态产业链，提升老酒品质；持续围绕“FC2M、生态、科创、FES、东方生活美学”等工作重点和“强基、破局、再出发”的工作主题，强化核心竞争力，打好关键战役。

渠道方面，值得注意的是，舍得酒业电商渠道表现相对较好。数据显示，2025年舍得酒业电商渠道实现销售收入6.04亿元，同比增长35.46%。

舍得酒业表示，公司持续加强互联网营销渠道建设，持续提升运营能力，通过增加分销渠道建设，让更广泛的人群通过互联网的多种平台接触和购买舍得、沱牌系列酒；持续优化产品结构，构建互联网营销产品矩阵，推出更多具有流量的网红级大单品；持续优化运营模式，对消费者引流及效果投放进行精细化管理，提高市场声量和占有率。

值得一提的是，舍得酒业披露年报的同时，公司发布了2025年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利3.10元（含税），合计拟派发现金红利1.02亿元（含税），占公司2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为45.67%。